近期，國企改革全面進入“快車道”，作為國資重鎮和國企改革排頭兵的上海更是動作頻頻，資本市場關注度迅速升溫。上周，國內首只以上海國企改革為投資主題的基金——上海國企ETF順利結束募集，記者了解到，這只基金的投資前景非常受投資者認可，引起了廣泛關注，成為了近期市場熱點，反映出資本市場對于上海國企改革前景的堅定信心。

政策加碼國企改革站在風口

從歷史上看，國有企業已經進行過三輪改革，從80年代經營層面上的放權讓利，到90年代制度層面上的股份制改造，再到2003年以來國資委體系下形成的世界級央企集團，每一輪改革都提升了國有企業的價值，促進了中國經濟的高速發展。可以說，國企發展及其改革一直都是中國經濟的重要引擎之一。

目前，我國經濟經過三十年的高速增長，已經逐步進入轉型期，在“L”型經濟走勢下尋找新的增長點，將是未來我國經濟和資本市場最重要的主題。在新常態下，我們最需要優化資源配置，培育新動力、形成新結構，國企改革無疑是經濟轉型升級的重中之重。

本屆政府高瞻遠矚，從2013年十八屆三中全會開始部署新一輪國企改革，構建了國企改革制度設計的大框架，自此國企改革新政暖風不斷：2014年7月，國資委選擇6家央企作為“四項改革”試點，標志著國企改革試點工作的全面開啟；2015年9月開始，中共中央、國務院陸續出臺“1+N”頂層設計與配套文件；2016年2月，第二批“十項改革”試點啟動，國企改革試點工具進一步擴大。

而在近期，國企改革信號更加強烈。中央層面，7月4日，習近平總書記在全國國有企業改革座談會上強調，國有企業是壯大國家綜合實力、保障人民共同利益的重要力量，必須理直氣壯做強做優做大，不斷增強活力、影響力、抗風險能力，實現國有資產保值增值。國家領導人指示國企改革，是國企改革最強號召令，預示著國企改革將加速推進。

地方層面，上海是地方國改領頭羊。7月18日，上海市國資委三季度會議召開，表示要以國資布局結構調整為抓手，以創新資本運作為突破，全力推進重要領域和關鍵環節改革發展，努力掀起新一輪國資國企改革新高潮。7月26日，上海市委書記韓正在中遠海運集團調研時指出，上海將全力以赴支持央企“國家隊”抓深化改革，堅定不移深化地方國改。

整體來看，從中央到地方，新一輪國改浪潮正在加速推進中。在資本市場上，國企改革的投資風口已經形成，數據顯示，2013年11月至2015年底，上海國企指數上漲79.2%，國企改革指數上漲67.5%，滬深300僅上漲57.2%。從近期行情來看，6月以來上證指數上漲5%，而國企改革板塊已經大漲10%。

舉足輕重上海引領國企改革

上海市歷來被稱作“國有資產重鎮”。從2016年上海市國資國企工作會議上的總結來看，2015年上海地方國有企業實現營業收入30100.62億元、利潤總額3130.56億元，累計資產總額15.9萬億元，占上海新增固定資產和稅收的比例超過20%，占全國地方國有資產總量的1/10、營業收入的1/8、利潤的1/5，是當之無愧的地方國資重鎮。上海國資盈利能力強，2015年上海市上市國企平均ROE接近6.2%，在全國32個省市中排名第4；上海國資證券化率高，目前已超過35%，A股上市公司有69家。

上海也是國企改革的排頭兵。本輪國企改革中，上海于2013 年12 月率先發布了首個地方國資國企改革方案——上海國資改革20條，拉開了新一輪國企改革的序幕。截至目前，上海已經有超過15家國有企業推進了國企改革，其中不乏重大資產重組、整體上市等重磅改革案例。

今年以來，上海國企改革進一步向縱深推進。2016年上海國企工作會議公布了十個方面的重點工作，明確了今年上海將基本完成上海市國資委系統企業集團的公司制改革，加快推進企業集團整體上市或核心業務資產上市，符合整體上市標準的企業集團將加快調整管理體制；競爭類混合所有制企業將試點員工持股，實現國家利益、企業效益和個人收益相結合。對此，東方證券認為，隨著國資改革進程的步步推進，不少上海國企的改革已經進入實質運作階段，今年下半年將進入收獲期以及關鍵期。

基于對上海國企改革前景的看好，匯添富基金推出了上海國企ETF。據悉，該基金是基于中證上海國企指數(950096.CSI)開發的ETF產品。該指數由中證指數公司與匯添富基金合作編制，全面覆蓋上海所有優質國企改革標的。數據顯示，截止2016年一季度末，該指數自2013年初以來的漲幅達72.80%，相對上證國企100和滬深300的超額收益率分別達到55.42%、45.25%；截至2016年一季度末，該指數PE為29，低于滬深300指數的34，體現出估值低，成長性好的特征。

“我們堅信國企改革是推動中國經濟的重要引擎，堅信中央推進國企改革決心，堅信國企改革必將成功，堅信上海市國企改革的排頭兵。”匯添富上海國企ETF擬任基金經理吳振翔表示，作為一只創新基金，上海國企ETF不僅投資價值顯著，而且順應國家政策方針，有利于引導資金向國企改革配置。

　　前瞻布局匯添富曾把握多個投資風口

從歷史來看，匯添富基金一直是前瞻布局風口的專家，在過去每一輪經濟周期中，匯添富總能踏準市場節奏，精心挑選出最景氣的行業和個股。例如匯添富是上一輪經濟周期中(2005年)最早開始投資資源和能源等周期行業的掘金者，也是經典消費成長股爆發時的最重倉團隊之一，在去年的成長股行情中，他們則最早一批前瞻布局新興產業成長股的大型公募團隊，并在取得了良好的業績表現。

基于對中國宏觀經濟發展趨勢和產業變化周期的深刻洞察，匯添富基金過去還發行了多只業績出色的主題投資基金。2010年，國務院出臺了進一步鼓勵和引導民間投資健康發展的政策措施，匯添富順勢推出了國內首只民營主題基金，抓住了民企大發展的黃金期，銀河數據顯示，截止2015年末，添富民營過去5年的業績穩居混合型基金第一。2014年，匯添富推出了國內首只移動互聯主題基金，該基金在2015年一鳴驚人，銀河證券基金研究中心數據顯示，截止到當年6月10日，其年內最高漲幅超過200%，這一精準的先機把握來自于匯添富提前2年對互聯網行業的深入研究。

匯添富基金認為，技術、產業、制度的重大變革通常分兩個階段——理論探索與實踐落地，在這兩個階段，資本市場都會出現行情，而落地階段將會比探索階段更持久、更具爆發力與財富效應。以新能源汽車為例，2010年9月，國務院決定把新能源汽車列為現階段重點發展的七大產業之一，新能源汽車進入探索發展階段，在此期間，國證新能源汽車指數最高漲幅為90%；近年來，新能源汽車已經進入實踐落地階段，從2014年開始，國證新能源汽車指數最高漲幅超過120%。

匯添富認為，經過2014年的國企改革試點摸索和2015年的制度設計，今年的改革試點正加速鋪開，開始向實踐落地階段發展，尤其是走在國內前列的上海國企，已經大面積鋪開，目前正是前瞻布局的良機。

國企改革概念股：中海集運、中國遠洋、一汽轎車、東風汽車、東風科技、招商證券、招商地產、招商銀行、中國重工、中國船舶、中船防務、中國中鐵、中國鐵建、寶鋼股份、武鋼股份、國藥股份、中糧生化、中糧屯河、中糧地產、洛陽玻璃、珠海港。