受全球全球最大的維生素生產企業DSM停產、杭州“G20藍”環保要求等導致維生素供給大幅下降，相關產品上演了漲價潮。從2015年11月至今，VA的價格從95元/kg上漲至320元/kg，漲幅高達237%，截止2016年8月12，國內龍頭企業新和成(22.94 -1.04%,買入)廠家報價360元/kg，浙江醫藥(13.85 -1.00%,買入)報價320元/kg，國內經銷商主流報價320元/kg，實際成交價315元/kg左右。維生素迎來一輪大的漲價周期，二級市場上的相關個股股價率先反應，也出現大幅飆升，絕對龍頭新和成漲幅超過100%。鑒于此，從專業的角度分析維生素市場變化與相關個股，共廣大投資者參考。

　　一、維生素價格走勢分析

　　維生素有幾十種，而我們通常討論的是必須維生素，人體必需的維生素有13種，除維生素C以外的12種也同樣是大多數哺乳動物的必需維生素。

　　根據可獲得的數據，我們首先回顧VA、VB1、VD3、VE的價格走勢與今年以來的漲跌幅。計算發現，今年以來漲幅最大的是VA，累計上漲236%，其次是VE上漲111%。這兩種類別漲幅巨大，同時也是市場關注的焦點。VD3上漲72.7%，VB1上漲26%。

　　VA的價格變化歷史：

　　2007年11月-2008年6月，VA從105元/kg漲至360元/kg，連漲6個月，漲幅243%；

　　2014年1月-2014年5月，VA從116元/kg漲至200元/kg，連漲5個月，漲幅72%；

　　2015年12月-2016年8月，VA從95元/kg漲至320元/kg，連漲9個月，漲幅236%。

　　本輪上漲的主要邏輯有：（1）主因是DSM停產，短期內不會恢復；（2）VA核心原料–鍵中間體檸檬醛短缺。檸檬醛目前僅有巴斯夫和新和成可以配套，目前仍處于緊缺狀態；（3）VA屬于寡頭行業，寡頭提價意愿強烈同時下游接受程度高。上漲的3大核心邏輯短期內不會被打破。

　　主要漲價事件有：1月19日新和成報價提升80%至180元；2月3日巴斯夫提價20%至120元；2月19日巴斯夫提價至195元；3月14日新和成提價至295元；8月12日新和成再次提價至360元，其他主流廠商紛紛提價至320元。銀河證券認為，此次漲價速度迅猛，相關廠商尤其是龍頭企業提價態度堅決，預期將會存在進一步提價的空間。

　　VE從年初的41元左右上漲至86.5元，2008年初VE價格達到峰值260元后，一路下滑直至維持在50元左右。目前來看仍然位于相對低位，同時其他類型的維生素價格也維持相對低位。

維生素概念股：金達威、新和成、浙江醫藥、廣濟藥業、兄弟科技、冠福股份。