“公奔私”4年后，昔日“公募一哥”王亞偉頭上的光環逐漸褪去。其重倉配置個股在資本市場上遭遇了節節敗退的尷尬局面，公司旗下產品也出現多只虧損。

多位業內人士向《中國經營報》記者表示，資本市場沒有屢戰屢勝的“常勝將軍”，王亞偉昔日的輝煌業績離不開其依托的公募基金平臺優勢。同時，公募和私募在基金產品上下游多個環節都有很大區別，從專注投資的基金經理到總攬全局的私募大佬，除了投資能力外，王亞偉還需要面對身份變轉、經營管理等多重考驗。

定增中科招商浮虧48%

押寶的一汽集團整體上市遭遇延遲、參與PE機構中科招商定增浮虧2.42億元，不管是在新三板的新戰場還是面對其昔日的榮耀之地A股市場，王亞偉近來的戰績都不盡如人意。

據《中國經營報》記者初步統計，截至2016年6月15日收盤，王亞偉旗下的私募基金產品持有的中科招商對應的市值已縮水至2.41億元，即便加上此前的現金分紅，浮虧也超過48%。

中科招商2015年年報顯示，中鐵寶盈資產-招商銀行-外貿信托-昀灃3號證券投資集合資金信托計劃因持有中科招商2777萬股，首次躋身中科招商前十大股東之列，持股比例為1.54%，成為其第十大股東。

查閱中國證券投資基金業協會的備案資料后，記者發現外貿信托-昀灃3號證券投資集合資金信托計劃背后的基金管理人正是王亞偉一手創立的千合資本管理有限公司。

從中科招商掛牌以來的股價走勢看，由于新三板市場流動性持續低迷，加之新三板監管趨嚴等多重因素，中科招商股東持股市值一路縮水。尤其是今年以來監管政策的落地則令中科招商股價再次重挫。

5月27日，全國股轉系統對新三板私募機構新增8大掛牌條件消息發布當天，中科招商一度下跌54.89%，損失市值一度高達157億元。

王亞偉因重倉中科招商也遇割韭菜行情。資料顯示，王亞偉在一年前攜4.99億元以18元的定增價進場，持有中科招商1.54%的股份。截至6月15日收盤，中科招商的總市值僅為156億元，即使算上其在今年5月20日向全體股東實施“每10股派發現金稅前紅利1.25元、每10股轉增50股”的分紅部分，浮虧比例仍超過48%。

作為新三板屈指可數的掛牌私募機構，中科招商一時風頭無兩。不過一家券商的新三板業務負責人表示，從其營收構成看，由于其管理費和投資收益占比與新三板新規差距不小，中科招商處境并不樂觀。

上述新三板業務負責人告訴記者，在主板、中小板、創業板市場上參與定增，通常要求有一年鎖定期，實際控制人需要三年鎖定期。但在新三板定增中，除了定向增發對象自愿約定和公司內部高管有限售要求外，新三板定增無限售期要求。不過由于新三板流動性不足，中科招商今年以來的成交量僅為25萬股。他判斷，王亞偉已大舉出逃“中科招商”的可能性很小。

新三板投資頻頻失利

隨著近兩年來新三板規模日趨擴大，王亞偉對新三板的布局也出現明顯傾斜。除了中科招商外，王亞偉以個人持有、公司持股以及產品認購等途徑投資的新三板企業包括和君商學、海鑫科金、隨視傳媒、中航訊、和創科技、九言科技、百程旅游、新賽點、清睿教育等，囊括了傳媒、教育、互聯網、旅游、體育等多個行業。

除了中科招商，王亞偉投資的九言科技、和君商學、隨視傳媒等公司盈利業績均表現平平，甚至持續下滑。

其中，對九言科技的投資也頗受爭議，九言科技“一塌糊涂”的盈利能力也成為外界質疑的重點。九言科技2015年報顯示，公司營業收入67萬元，同比減少87.45%；凈利潤虧損2.12億元，虧損金額同比擴大13倍。2013、2014年度，公司凈利潤分別虧損436.79萬元、1497.01萬元，至今已連續三年出現虧損。

公開資料顯示，2015年4月7日、4月27日，王亞偉通過千合投資控股的北京偉創富通互聯網投資中心(有限合伙)，分別以7.42元/股和11.87元/股的價格對九言科技投資了5000萬元與2000萬元。其轉讓說明書顯示，王亞偉持有九言科技842.67萬股，占比5.62%。

從王亞偉旗下產品的籌備方向看，王亞偉對于新三板的參與決心依舊堅定。今年以來，王亞偉在中國證券投資基金業協會先后備案了瑞元千合清風2號、中鐵寶盈祥云5號、祥云6號等多只產品，其投向主要涉及股權投資、新三板等領域。

某券商的新三板分析師認為，王亞偉以往押注資本運作的“放長線釣大魚”的投資策略在新三板并不能完全套用。“因為A股企業上市門檻高，而參群體包括散戶、機構、企業等多類群體，但新三板企業掛牌門檻較低，投資者參與門檻較高且相對小眾?！?/p>

二級市場押寶無望

酷愛重組概念的王亞偉，在一汽系潛伏長達兩年之久，然而6月初的公告宣告，王亞偉押寶一汽集團整體上市短期無望。

早在2014年，王亞偉就已重金“潛伏”一汽系博弈整體上市，此后逐漸加倉。

一汽夏利2014年年報顯示，在其前十大股東中，王亞偉管理的昀灃證券投資集合資金信托計劃、千紙鶴1號資產管理計劃作為新進者一躍而成為公司第三、第四大股東，分別持有3672萬股、2656.61萬股，分別占流通股比例1.88%、0.84%。

一汽轎車今年一季報顯示，在該公司的十大股東名單當中，由王亞偉掌舵的昀灃證券投資集合資金信托計劃、昀灃3號證券投資集合資金信托計劃分別以3075萬股和1278.57萬股的持有數量排名第三位和第六位。

同時，一汽夏利的前十大流通股東榜更是被王亞偉占據了4席，其中昀灃證券投資集合資金信托計劃持有3200萬股，占流通股比例2.01%；千紙鶴1號資產管理計劃持有2077.9萬股，占流通股比例1.30%；昀灃3號證券投資集合資金信托計劃持有1703萬股，占流通股比例1.07%；昀灃2號證券投資集合資金信托計劃持有464.26萬股，占流通股比例0.29%。

據此估算，如果在二季度期間沒有調倉的情況下，僅6月6日一天，王亞偉旗下的私募基金就已經蒸發過億元。

數據顯示，6月6日交易龍虎榜顯示，國信證券深圳紅嶺中路營業部狂賣一汽轎車3.9億元，占當日總成交額的52%，有券商人士指出，該席位一直被認為是王亞偉旗下基金大本營。

第三方數據平臺統計顯示，千合資本作為投顧的主產品包括昀灃證券、昀灃2號、昀灃3號、昀灃4號、千紙鶴1號、云豹1號、千合紫荊精選、千合紫荊1號、華潤信托-寬星2號、中鐵寶盈祥云4號特定客戶、中鐵寶盈祥云3號特定客戶等。

格上理財網數據顯示，王亞偉執掌的千合資本旗下的私募基金產品今年以來整體浮虧。可查的數據顯示，截至6月8日，王亞偉管理的千紙鶴1號A今年以來浮虧4.36%；截至5月13日崔同魁負責的千合紫荊1號今年以來浮虧6.93%。

王亞偉親自執掌的昀灃系列4只產品中，昀灃、昀灃1號、昀灃3號的凈值更新均停留在2015年10月，而昀灃4號的最新凈值則停留在今年5月13日，當天的單位凈值為1.0044元，自今年1月15日成立以來浮贏0.44%，這是目前千合資本旗下業績表現最好的產品。

一位券商人士認為，王亞偉能在公募取得驕人的成績與A股所處的市場階段密切相關。他指出，王亞偉任職公募期間，正是重組概念股炒作風行的時代，但時隔四年以后市場環境出現了很多新情況、新變化。

 

王亞偉概念股：吉峰農機、金禾實業、一汽轎車、渤海輪渡、金禾實業、華聯控股。