昨天《人民日報》發表了一篇題為《開局首季問大勢——權威人士談中國經濟》(下稱“訪談文章”)的文章，顯然，此文反映了最高決策層的思路。

同日，股市大跌2.79%。股市的下跌反應，乃是對文章的過度反應和誤讀，畢竟健康規范的制度環境才會培育出真正的繁榮。股市的反應同時折射出，中央意圖與市場反應之間的關系是復雜的、非線性的。

最高決策層如何引領這個世界第二大經濟體順利駛向轉型升級的彼岸，關乎國運、關乎每一個人。中國經濟正處于關鍵階段，訪談文章雖然標題比較普通，但代表著最高層的聲音，其信息量、重要性、對經濟進程的影響力，都值得關心中國經濟的人用心研讀。

訪談文章所談論的五個大方面(當前經濟形勢、宏觀調控、供給側改革、預期管理、經濟風險防范)，都是中國經濟到達歷史彼岸的關鍵。對每一個問題，談話都給出了清晰的判斷。

訪談文章對中國經濟的困難表述很坦誠：“綜合判斷，我國經濟運行不可能是U型，更不可能是V型，而是L型的走勢。這個L型是一個階段，不是一兩年能過去的。”

實際上，這種坦誠反倒有利于引導預期。訪談文章也說：“我們的成績和不足都擺在那里。對成績不能說過頭，對問題不能視而不見，甚至文過飾非，否則會挫傷信心、破壞預期。”

訪談文章強調了供給側改革在經濟領域的綱領性作用：“推進供給側結構性改革是當前和今后一個時期我國經濟工作的主線，往遠處看，也是我們跨越中等收入陷阱的‘生命線’，是一場輸不起的戰爭。”由此出發，對待新舊經濟兩極分化，則提出“分化越快越好”。

訪談文章體現出一種斬斷經濟頑疾的果決。果決出自判斷力。首先是經濟不會太差。訪談文章說：“‘退一步’為了‘進兩步’。我國經濟潛力足、韌性強、回旋余地大，即使不刺激，速度也跌不到哪里去。”因此，就可以“保持戰略定力，多做標本兼治、重在治本的事情，避免用‘大水漫灌’的擴張辦法給經濟打強心針，造成短期興奮過后經濟越來越糟”。對于保增長和降杠桿等難以同時實現的“兩難”或者“多難”，則明確主張“最危險的，是不切實際地追求‘兩全其美’，盼著甘蔗兩頭甜，不敢果斷做抉擇”。

對于股市、匯市、樓市等重要領域，訪談文章給予了明確定性：“即回歸到各自的功能定位，尊重各自的發展規律，不能簡單作為保增長的手段。”具體來說，股市要立足于恢復市場融資功能、充分保護投資者權益，充分發揮市場機制的調節作用，加強發行、退市、交易等基礎性制度建設，切實加強市場監管，提高信息披露質量，嚴厲打擊內幕交易、股價操縱等行為。對房地產，訪談文章明確“房子是給人住的，這個定位不能偏離，要通過人的城鎮化‘去庫存’，而不應通過加杠桿‘去庫存’，逐步完善中央管宏觀、地方為主體的差別化調控政策”。

當然，決策理念到市場成果，中間過程十分復雜，就如同昨天股市的反應。但我們相信，堅定的市場化取向、果決的配套政策，對中國經濟具有正本清源的重大作用。唯其如此，健康的經濟生態才能建立，包括股市在內的廣闊的市場經濟，才會擁有真正繁榮的基礎。

百年來，許多國家從半發達國家掉隊到發展中國家(拉美、北非幾國)，另有數十個國家現代化爬坡最終失敗。在中國經濟大轉型的洪流之中，當我們腳踩著激流中的石頭，已經可以隱約眺望到彼岸。但是到達彼岸不會那么順利，激流之中暗礁四伏。歷史為我們塑造了路徑依賴(Path—Dependence)，很難飛躍。正處于這一歷史大進程之中的中國，必須將有效社會合力齊集，方能邁過這一險關。

供給側改革概念股：河北鋼鐵、杭鋼股份、西寧股份、重慶鋼鐵、太鋼不銹、羅牛山、雛鷹農牧、際華集團、華紡股份、孚日股份、魯泰A、宋城演藝。