上周回顧

上周計算機板塊（中信分類）上周1.84%，漲幅排名位列29個行業中第12位，同期滬深300上漲1%。計算機板塊跑贏大盤。

本周觀點

本周，商務部公開表示中國將建立不可靠實體清單制度，具體措施近期出臺。國務院辦公廳發布《關于印發科技領域中央與地方財政事權和支出責任劃分改革方案的通知》，明確對科技領域中央和地方財政支出責任的劃分和轉移支付的作用。堅持把科技作為支出重點領域做好預算安排，持續加大財政科技投入力度，確保財政科技投入只增不減。此次政策出臺意味著，無論貿易戰緩和與否，自主可控與關鍵技術創新是我國突破技術封鎖的唯一途徑，將成為我國信息技術產業發展核心。建議積極關注自主可控、核心技術板塊，相關A股標的：浪潮信息、中科曙光、中國長城、中國軟件、紫光股份、太極股份。

5月22日，財政部發布針對集成電路和軟件企業的“兩免三減半”政策，相關企業第一年至第二年免征企業所得稅，第三年至第五年按照25%的法定稅率減半征收企業所得稅。我們以軟件上市企業2018年利潤總額與所得稅測算，今明兩年“兩免三減半”政策將每年為軟件企業增加25-30億元利潤，兩年后的三年將每年為企業增加約4億元利潤，而2018年軟件企業總歸母凈利為93億元，我們認為此次政策將在未來幾年對軟件企業業績產生積極影響。

一季度計算機板塊基本面向好。2019年一季度計算機板塊營收增長持續，同比增長10.93%，凈利恢復高增長，同比增長52.22%。板塊毛利率基本持平，費用率較2018Q1上升了約1個百分點。2019年一季度板塊內公司業績分化加劇的情況得到了緩解。

近期重點推薦標的:科大訊飛、能科股份、綠盟科技、萬達信息、恒生電子、上海鋼聯。

2019年計算機行業營收及利潤預計將保持較快增長，政策層面利好不斷，我們對行業持“推薦”評級。

風險提示:相關產業政策不明確風險、市場競爭加劇風險、項目實施進展、不達預期風險、重點公司業績不達預期。